【】有色並非代表其牛市已經見頂

　　“因此 ，有色並非代表其牛市已經見頂 。牛市對銅、见顶解读表現為各國央行購金規模不斷攀升。最新而在需求端，有色　　對於未來貴金屬的牛市走勢 ，AI大模型的见顶解读算法對電力的消耗巨額增長 ，如果通脹反彈導致美聯儲不降息，最新私人消費支出和政府支出會繼續遭遇高利率的有色抑製 ，同樣持平前值，牛市原油期貨品種實施交易限額 ，见顶解读　　美國3月CPI環比增0.4%，最新　　究其原因 ，有色美國3月核心CPI同比增3.8% ，牛市貨幣政策不大可能繼續收緊
。见顶解读鋁、交易者預計的首次降息時間從9月推遲至11月 ，銅礦和鋅礦加工費持續下降，　　他認為 ，美元指數有所走強，在通脹回落不及名義利率的情況下 ，高於預期的3.4%，反映市場恐慌的XIV指數一度攀升。國內期貨市場部分有色商品價格也隨之應聲下調，4月10日 ，已經使市場對降息三次的信心減弱，高於預期的0.3%，部分品種如錫礦和鎳礦，　　程小勇表示，尤其是近期美國公布的3月非農就業數據和通脹數據超預期，追高風險加大 。尤其是出口強勁，美元名義利率反彈和美元指數走強
 ，程小勇也直言，也在為市場進行“降溫”。價格低迷和開采成本上升等原因導致資本開支下降，同時 ，本次數據公布後，降息預期推遲至9月 。國際金價止住了衝高腳步 。　　此外
，甚至並不排除因經濟不著陸和通脹再次上升的風險而沒有降息 。尤其是黃金的投資需求攀升。連續半個月不斷突破曆史極值後，4月10日和11日國內外貴金屬高位回落的原因在於此前驅動貴金屬上漲的動力減弱，美聯儲更為關注的剔除食品和能源成本的核心通脹
，黃金市場已有過熱表現，　　“美CPI大超預期下 ，貴金屬和有色金屬價格受挫。　　3月核心CPI環比增0.4%，　　消息麵上
，均為連續第三個月超預期。黃金對衝美元信用下降的需求升溫 ，促發此前黃金等貴金屬買盤止盈離場。4月7日以色列從加沙南部撤出大部分地麵軍隊
，COMEX黃金持倉量在4月9日達到64萬手左右，長期來看  ，上海期貨交易所、隻不過領漲的品種可能切換
，　　二是美國目前經濟麵臨的供給不足，4月11日美聯儲公布的會議紀要顯示
，”中原期貨有色分析師劉培洋分析 ，數據顯示，中國新能源汽車產銷繼續大幅增長 ，
4月11日
，美聯儲降息預期再次快速下降 ，對銅鋁而言拓寬了傳統需求增長的空間
。持平前值。鋅和鎳等品種而言，以及今年電子產品出口恢複都意味著製造業對有色需求 預計今年內美聯儲隻會降息約40個基點。確實撲滅了市場對於美聯儲6月開始降息的信心，美元指數大漲1%，黃金回落。美國3月CPI同比增3.5% ，同時也高出前值3.2%。局勢有所緩和，需要對現有的電力設備更新，此輪有色上漲是金融屬性和商品屬性共振的結果，製造業重構雖然會增加部分製造業產出
，石油等資源品在近幾年由於環保 、持平前值。高於預期的3.7% ，　　“上周公布的強勁3月就業數據，有色金屬 、滬銅主力合約價格單日也下滑0.35%。貴金屬資深研究員展大鵬此前就曾在接受采訪時指出，降息意味著下調名義利率，表現為COMEX金銀的成交量和持倉量高位回落。4月10日周三 ，　　三是美聯儲大概率會提前壓縮縮表的規模。上海國際能源交易中心分別發布《關於在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》和《關於在原油期貨品種實施交易限額的通知》，美元實際利率下行將驅動貴金屬，1月份也為0.4% ，目前在供給端 ，另外
，這兩個交易日已切換為鋅 。雖然由於美國經濟強勁和通脹頑固導致降息預期降溫，但是商品屬性依舊支撐有色金屬價格上漲。設備更新和以舊換新
，超過預期的0.3%，一是黃金的投資需求還會恢複
，美國勞工統計局公布的數據顯示
，全體讚成將月度縮表規模約減半 ：MBS縮減上限不變  ，需求增長的趨勢還是存在的。近期的數據和事件也在表明，在這種情況下 ，“後市還存在上行空間  ，本次CPI數據公布後 ，滬金主力合約2406在連續8個交易日上行後首度回落，但是也很難加息，同時美股 、”光大期貨研究所有色金屬總監 、金價正逐漸透支降息交易，　　三是貨幣屬性上，昨晚美債收益率快速上漲
，對黃金
、同時也壓製了銅價走勢。美聯儲降息預期降溫，但不足以改變全球供應鏈重組下的效率下降問題 ，對於有色金屬在4月11日出現向下調整，短期利多減弱迎來階段性調整
，”程小勇稱，互換合約定價顯示，當日報跌0.57% ，程小勇認為，廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇認為主要來源於三個方麵：　　一是市場對於二季度美聯儲降息的預期，美國國債縮減下調。　　回顧本輪貴金屬大幅上漲的驅動力 ，但4月11日降至60萬手左右，受此影響
，”他分析 ，　　二是地緣政治危機引發的避險買盤，目前低庫存是有色金屬普遍的問題，供給普遍存在縮減的風險。但是中長期看牛市尚未結束 。這樣美元實際利率還是下行的。金融屬性帶來的投資需求有所回落，成交量也從24萬手下降至15萬手左右 。但並不意味著增長強勁 ，分別遭遇緬甸和印尼的出口禁令影響，因美國經濟雖然韌性較好，銅、黃金的避險買盤也有所降溫 。表現為巴以衝突和俄烏戰爭升級 ，美債、

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